Valutazioni di aziende e patrimoni
La valutazione di aziende e patrimoni è un processo complesso che mira a stimare il valore economico di un'entità. Esistono diversi approcci, ognuno con le proprie logiche e applicazioni.
Metodi di valutazione
- Metodo patrimoniale: Si basa sul valore degli attivi (beni materiali e immateriali) al netto delle passività (debiti). È utile per aziende con molti beni tangibili, ma meno per quelle basate sulla conoscenza o sui servizi.
- Metodo reddituale: Considera la capacità dell'azienda di generare profitti futuri. Si attualizzano i flussi di cassa previsti, scontandoli per il rischio. È adatto per aziende con una solida storia di profitti e buone prospettive di crescita.
- Metodo dei multipli: Si confronta l'azienda con altre simili già valutate dal mercato (tramite quotazioni o transazioni). Si utilizzano multipli di indicatori finanziari (fatturato, EBITDA, utili) per stimare il valore. È utile per aziende in settori con molti comparabili.
- Metodo DCF (Discounted Cash Flow): È una variante del metodo reddituale che analizza i flussi di cassa liberi (disponibili per gli investitori) attesi nei prossimi anni. È considerato uno dei metodi più accurati, ma richiede proiezioni dettagliate e ipotesi sul futuro.
Considerazioni aggiuntive
- Valore di mercato vs. valore intrinseco: Il valore di mercato è il prezzo a cui un'azienda viene scambiata (se quotata). Il valore intrinseco è una stima teorica basata sui fondamentali.
- Obiettivo della valutazione: La valutazione può servire per fusioni e acquisizioni, IPO, successioni, ristrutturazioni, ecc. L'obiettivo influenza la scelta del metodo.
- Fattori qualitativi: Oltre ai numeri, contano anche la qualità del management, il posizionamento competitivo, il rischio settoriale, ecc.